蔚来汽车首次实现个人季度盈利。 3月10日，蔚来汽车（NIO.US，09866.HK）公布2025年第四季度及全年财务业绩。 2025年第四季度，公司实现销售额346.5亿元（同比增长75.9%），创历史新高。第四季度净利润2.83亿元，实现公司成立以来首个季度盈利。相比之下，2024年同期净亏损为71.12亿元。非美国通用会计准则调整后净利润为7.27亿元人民币，2024年同期净亏损为66.22亿元人民币。蔚来汽车首次实现个人季度盈利。 2025年全年，蔚来实现销售额874.9亿元，较上年增长33.1%，创历史新高。全年净亏损149.43亿元，比上年同期减少33.3%。调整后净亏损124.14亿元，同比下降39.4%。从毛利率来看，蔚来汽车财报显示，第四季度综合毛利率为17.5%，同比增长5.8个百分点，环比增长3.6个百分点，创2022年以来最高水平。第四季度整车毛利率为18.1%，同比增长5个百分点，环比提高3.6个百分点。该数字为 3.4 个百分点，为三年来最高。蔚来表示，预计2026年第一季度的交付量将在8万至8.3万辆之间，同比增长90.1%至97.2%。销售额预测为244.8亿元至251.8亿元，较上年增长103.4%至109.2%。蔚来创始人、总裁兼首席执行官（CEO）李斌在财报发布会上表示：“我们非常有信心全年增速达到40-50%。”他坦言，中国汽车市场的增速将达到40%至50%。今年一季度森格汽车市场将十分艰难，预计较去年略有下滑。但他认为，纯电动汽车的增长非常强劲，去年新能源汽车的增长全部都是由纯电动汽车带动的。预计今年纯电动车型将继续保持较高增速。他表示，大型三排五座SUV市场也迎来了“纯电动黄金时代”。 2025年下半年，大型纯电动三排SUV销量同比增长超过350%，续航里程增长同比下降6%。他透露，蔚来今年将开发三款新车型。今年第二季度将推出ES9旗舰科技行政SUV，第三季度将推出基于全新ES8平台的五座大型SUV，第二季度将推出乐多L80。 “托格“再加上雷多L90和最畅销的新ES8，我们的五款中大型SUV为今年的销量增长奠定了非常好的基础。”李斌补充道。2025年第四季度，蔚来累计交付12.48万辆，同比增长71.7%，环比增长43.3%，创下历史新高。期内共交付新车32.6万辆。同比增长46.9%，创历史新高。“蔚来目前的产品节奏符合市场发展趋势，我们对每年40%到50%的增长非常有信心。”李斌强调，蔚来旗下三大品牌将合作深耕合作市场，今年蔚来、乐淘和萤火虫将共同开发下游市场，同时深入开拓重点市场和覆盖。通过三大品牌联手设立的SKY店，与C系列同时推出，为更多地级城市提供高效的销售和服务网络。EO股票激励计划及财务报告发布，蔚来先生还披露，2026年3月6日，公司董事会批准了《2026年股票激励计划》，据此授权向公司创始人、总裁、董事、执行董事李斌授予公司约2.48亿股限制性股票。该等限制性股票分为十期等额，行权条件取决于公司实现一定的与市值和净利润相关的业绩目标，以及李斌先生继续担任关键职务。蔚来表示，限制性股票分为10次等额支付，行权条件与公司市值和净利润相关的具体业绩目标挂钩。该计划于2026年3月6日起实施，有效期12年。蔚来先生强调，上述股份将奖励给只有达到一定的绩效目标，李斌才能一次性得到报酬。业绩目标与公司的市值和净利润直接相关。具体来说，如果蔚来汽车的国股市值超过300亿美元、500亿美元、800亿美元、1000亿美元或1200亿美元，上述股份的十分之一将属于李斌。如果蔚来净利润超过15亿美元、25亿美元、40亿美元、50亿美元或60亿美元，上述股份的十分之一将属于李斌。一旦公司市值超过 1200 亿美元且净利润超过 60 亿美元，所有激励股份的最终归属就会开始。值得注意的是，蔚来CFO曲宇表示，基于公司今年推出的五款大型SUV以及大型车在毛利率方面的强劲表现（ES8在2025年第四季度的毛利率在20%以上，接近25%），蔚来力争在2026年实现全年非GAAP盈利。10日开盘，蔚来汽车上涨15.18%，收于5.69美元。
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